합성 옵션 전략

합성 통화.

'합성 통화'란 무엇인가?

합성 통화는 통화 옵션의 결과를 모방 한 투자 전략입니다. 합성 통화는 기본 자산을 구입하고, 채권을 팔고, 풋 옵션을 구매하여 생성됩니다. 풋 옵션의 행사 가격은 합성 통화의 행사 가격으로 사용되는 채권의 액면가와 같습니다.

'합성 통화 중단'

합성 통화는 통화 옵션과 동일한 전체 수익을 산출합니다. 합성 통화는 기본 자산의 가격이 만료 당시 판매 된 채권의 액면가보다 클 때 화폐로 끝납니다. 채권의 가치가 기본 자산의 가치보다 높을 경우, 이는 아웃 오브 더 돈입니다. 합성 통화가 화폐에있을 때, 이윤은 기초 자산의 가격과 채권의 액면가의 차이입니다. 통화가 통화로 끝나면 Put 옵션은 기본 자산의 손실을 채권에 대해 지불 한 Put의 행사 가격과 함께 흡수합니다.

합성 옵션 전략.

합성 옵션 전략 - 정의.

다른 옵션 전략의 동일한 보수 특성을 반환하는 주식 및 / 또는 옵션의 조합.

합성 옵션 전략이란 무엇입니까?

Synthetic Options Strategies는 주식 및 옵션의 조합을 사용하여 모방 된 옵션 전략의 결과 특성을 지닌 종합적인 포지션입니다. 합성 옵션 전략은 일반적으로 옵션 거래에서 의도적으로 적용되지 않지만 기존 옵션 거래 위치의 수정으로 간주되거나 부주의 한 옵션 거래자가 신중하게 고려하지 않고 주식 및 옵션을 결합하여 실수로 적용됩니다. 가장 일반적인 Synthetic Options Strategy는 주식을 Put 옵션과 결합하여 효과적인 통화 옵션을 만드는 Synthetic Long Call입니다.

합성 옵션 전략의 이점.

종합 옵션 전략은 매우 유연하며 전체 포지션을 팔거나 새로운 포지션을 사지 않고 포지션의 방향 편향을 신속하게 바꿀 수 있습니다. 이러한 융통성은 Synthetic Options Strategies와 Synthetic Positions이 옵션 거래 시장의 도구 상자에서 가장 많이 사용되는 도구이기도합니다.

합성 옵션 전략 목록.

종합 옵션 전략 목록은 다음과 같습니다.

합성 긴 호출.

합성 옵션 주식을 풋 옵션과 결합하여 무제한의 이익 잠재력과 제한된 손실을 가진 전략. Synthetic Long Call에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 긴 풋.

합성 옵션 통화 옵션을 단기 주식과 결합하여 무제한의 이익을 내면서 전략적으로 제한적으로 하락할 수 있습니다. Synthetic Long Put에 대해 더 알아보십시오.

합성 단기 전화.

합성 옵션 짧은 주식과 짧은 풋 옵션을 결합하여 이익 잠재력이 제한되는 동시에 시간이 많이 걸리는 전략. Synthetic Short Call에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 짧은 넣으십시오.

Synthetic Options 짧은 콜 옵션과 주식을 결합하여 이익 잠재력이 제한되어 있고 시간이 붕괴 될 수있는 전략. 합성 짧은 풋에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 스 트래들.

Synthetic Options 짧은 콜렉션 또는 더 많은 콜 옵션과 긴 콜 옵션을 결합하여 위쪽과 아래쪽 모두에 무제한의 이익을 가져다주는 전략. Synthetic Straddle에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 짧은 걸음.

합성 옵션 기본 주식이 정체 상태를 유지할 때 이익을 얻는 전략. 합성 짧은 걸음에 대해 자세히 알아보십시오.

종합 전화.

기본 주식을 구입하지 않고 Covered Call의 수익을 재현합니다. 합성 통화에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 옵션은 실질적인 이점을 제공합니다.

선택권은 시장에있는 그네에서 이익이되는 일반적인 방법의 한으로 선전된다. 선물, 통화 또는 기업 주식을 사고 싶다면 옵션은 완전히 저지하지 않고 저렴한 비용으로 투자 할 수있는 방법으로 간주됩니다. 옵션에는 상인의 총 투자를 제한 할 수있는 기능이 있지만, 옵션을 사용하면 변동성 위험까지 트레이더를 열 수 있고 기회 비용을 높일 수 있습니다. 이러한 심각한 한계가 옵션 투자에 영향을 미치기 때문에 종합 옵션은 탐험 거래를하거나 거래 포지션을 수립 할 때 최선의 선택 일 수 있습니다.

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옵션에는 투자 위험을 제한 할 수있는 능력이 있다는 데는 의문의 여지가 없습니다. 옵션 비용이 $ 500 인 경우, 손실 될 수있는 최대 금액은 $ 500입니다. 옵션의 정의 원칙은 제한된 위험으로 이익을 위해 무한한 기회를 제공 할 수있는 능력입니다. 이 안전망에는 비용이 들어갑니다. 시카고 상품 거래소 (Chicago Mercantile Exchange)가 1997 년에서 1999 년까지 수집 한 자료에 따르면 만료일까지 보유한 옵션의 76.5 %는 쓸모 없어졌습니다. 이 눈부신 통계치에 직면하여 상인이 너무 오랫동안 옵션을 사거나 매수하는 것이 쉽지는 않습니다.

옵션 "그리스 사람"은이 위험 방정식을 복잡하게합니다. 헬리콥터 - 델타, 감마, 베가, 세타 및 ρ - 옵션의 위험 수준을 측정합니다. 그리스인 한 사람 한 명이 의사 결정 과정에 다른 수준의 복잡성을 추가합니다. 그리스인은 옵션과 관련하여 다양한 수준의 변동성, 시간 붕괴 및 기본 자산을 평가하도록 설계되었습니다. 그리스인은 올바른 옵션을 선택하는 것이 어렵습니다. 왜냐하면 옵션에 대해 너무 많이 지불하거나 이익을 얻기 전에 가치를 잃을 수도 있다는 끊임없는 두려움이 있기 때문입니다.

마지막으로, 모든 유형의 옵션을 구매하는 것은 추측과 예측의 혼합입니다. 하나의 옵션 가격이 다른 옵션 가격보다 더 나은 가격을 만드는 이유를 식별 할 수있는 재능이 있습니다. 일단 옵션 가격이 선택되면 이는 최종 재정적 약속입니다. 상인은 기초 자산이 파업 가격 수준을 달성 할뿐만 아니라 이익을 달성하기 위해 그것을 초과 할 것이라고 가정해야합니다. 잘못된 파업 가격이 선택되면 전체 옵션 투자가 손실됩니다. 이것은 특히 시장의 방향에 대해 상인이 맞지만 잘못된 파업 가격을 고를 때 매우 실망 스러울 수 있습니다.

합성 옵션의 세계.

상인이 단순히 옵션을 구매하는 대신 종합 옵션을 사용하기로 결정하면 위에서 언급 한 많은 문제를 최소화하거나 없앨 수 있습니다. 합성 옵션은 가치가없는 옵션 만료의 영향을 덜받습니다. 실제로 CME 통계는 합성에 유리하게 작용할 수 있습니다. 합성 옵션의 궁극적 인 결과에서 변동성, 부패 및 파업 가격은 덜 중요한 역할을합니다.

합성 옵션을 실행하기로 결정할 때 합성 호출과 합성 입력의 두 가지 유형이 있습니다. 두 가지 유형의 합성 제품 모두 현금 또는 선물 포지션과 옵션을 결합해야합니다. 현금 또는 선물 포지션이 기본 포지션이며 옵션은 보호 포지션입니다. 현금 또는 선물 포지션을 오랫동안 유지하고 풋 옵션을 구매하는 것을 합성 통화라고합니다. 콜 옵션 구매와 결합 된 짧은 현금 또는 선물 포지션을 합성 풋 (synthetic put)이라고합니다.

옥수수 가격이 5.60 달러이고 시장의 정서에 긴 편향이 있다면 두 가지 선택이 가능합니다. 선물 포지션을 구매하고 $ 1,350의 증거금을 내거나 3,000 달러에 통화 할 수 있습니다.

철저한 선물 계약은 통화 옵션보다 적게 요구하지만 위험에 무제한으로 노출됩니다. 통화 옵션은 위험을 제한 할 수 있지만, 그때 문제는 $ 3,000이 at-the-money 옵션에 대해 지불하는 공정한 가격인지 여부가됩니다. 시장이 아래로 움직이기 시작하면, 얼마만큼의 보험료가 손실되고 얼마나 빨리 잃게됩니까?

합성 통화를 사용하면 상인이 특별 스프레드 마진율로 긴 선물 계약을 체결 할 수 있습니다. 대부분의 청산 회사는 철저한 미래 포지셔닝보다 덜 위험한 합성 포지션을 고려하므로 적은 마진을 필요로한다는 점에 유의해야합니다. 시장의 변동성에 따라 마진 할인율이 50 % 이상일 수 있습니다. 이 시장을 위해 1,000 달러 마진 할인이 있습니다. 이 특별한 증거금 비율은 상인이 단지 $ 300를 위해 긴 선물 계약을 맺게한다. 이것은 합성적인 입장을 취하는 것의 하나의 장점 일뿐입니다.

방호복은 $ 2,000에 구입할 수 있습니다. 합성 콜 포지션의 총 비용은 2,300 달러가됩니다. 이 옵션을 통화 옵션만으로 지불해야하는 3,000 달러와 비교하면 즉석에서 700 달러를 절약 할 수 있습니다. 이 같은 유형의 저축을 얻으려면 out-of-the-money 통화 옵션을 구입해야합니다.

합성 통화 또는 Put은 무제한적인 수익 잠재력을 흉내 내고, 통상적 인 Put 또는 Call 옵션의 제한된 손실을 파업 가격을 선택하지 않고 모방합니다. 동시에, 합성 포지션은 현금 또는 선물의 무한 위험을 억제 할 수 있습니다 직위는 자체적으로 거래 될 때 있습니다. 합성 옵션은 근본적으로 상인들에게 두 세계의 장점을 최대한 제공하면서 고통의 일부를 줄이는 능력을 가지고 있습니다. 합성 옵션은 일반 옵션에 비해 많은 우수한 품질을 가지고 있지만, 그것이 자신의 문제를 가지고 오지 않는다는 것을 의미하지는 않습니다.

Synthetics의 단점.

첫 번째 문제는 현금 또는 선물 포지션과 관련됩니다. 현금 상태 또는 선물 계약을 유지하고 있기 때문에 시장이 현금 또는 선물 포지션에 대해 움직이기 시작하면 실시간으로 돈을 잃어 버리게됩니다. 방호 옵션을 제자리에두면, 옵션은 손실을 감당하기 위해 같은 속도로 가치가 상승 할 것이라는 희망이 있습니다. 돈으로 옵션을 구입할 때 가장 잘 수행됩니다.

이는 두 번째 문제를 야기합니다. 최상의 보호를 위해서는 at-the-money 옵션을 구입해야하지만 at-the-money 옵션은 out-of-the-money 옵션보다 비쌉니다. 이것은 무역에 투입하고자하는 자본의 양에 역효과를 줄 수 있습니다.

셋째, 손실로부터 보호하기 위해 돈을 지불하는 옵션을 사용하는 경우에도 현금 또는 선물 포지션에서 벗어나는시기를 결정하는 데 도움이되는 자금 관리 전략이 있어야합니다. 현금 또는 선물 포지션의 손실을 제한하는 자금 관리 전략이 없으면 잃을 수있는 합성 포지션을 수익성있는 옵션 포지션으로 전환 할 수있는 기회를 놓칠 수 있습니다.

마지막으로, 거래 된 시장에 활동이 거의 없다면, 금전적 인 보호 옵션은 시간이 지남에 따라 가치를 잃을 수 있습니다. 이것은 상인이 일찍 무역을 포기하도록 할 수있다. 옵션이 쓸데없이 만료 될 수 있는지에 대해 걱정할 필요는 없지만, 불필요한 손실을 최소화하기 위해 자금 관리 규칙을 구현해야합니다.

거래에 있어서는 마법의 탄환이 없습니다. 거래 결정을 내리기 위해 많은 정보를 살펴볼 필요없이 옵션 거래에 참여할 수있는 방법이 생기게되었습니다. 제대로 된 결과 합성 옵션은 거래 의사 결정을 단순화하고 거래 비용을 줄이며 거래 포지션을보다 효과적으로 관리 할 수 ​​있습니다.

합성 위치.

기본 보안에있는 모든 기본 위치 및 해당 옵션에 대해 동일한 합성 기준이 있습니다. 즉, 다른 위치의 복잡한 조합을 사용하여 임의의 위치의 위험 / 보상 프로필을 시뮬레이션 할 수 있습니다. 이 등가물은 기본 보안 (예 : 주식 또는 선물) 및 옵션 포지션에 대한 합성 기초 및 합성 옵션으로 각각 알려져 있습니다.

옵션 차익 거래.

합성 거래 포지션은 종종 옵션 거래에서 재정 거래를 수행하는 데 사용됩니다. 가격이 적당 할 때 중재인은 한 위치에서 길거나 짧게 이동하면서 동시에 동일한 합성 순위를 매매하면서 위험없는 수익을 올릴 수 있습니다.

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